方管厂资金压力和需求压力开始向上游转移的趋势
2019-4-29 14:57:54 点击：
时间并没有停止，生活还得继续，而钢铁行业中的“战争”进入悄无声息、你争我夺的阶段。在经历过2014年行业改革、转型初期竞争的洗礼，又有一部分钢企倒下了，一部分钢企勉强的生存着，而，有一部分钢企却越来越强大。当行业从“平民时代”向“新精英时代”转变时，钢企将会从哪些方面去巩固自己的地位呢？方管厂进入产能淘汰、化解产能过剩的第二个阶段的初期，钢企仍有些不适应或存侥幸心理。而国家政策已出，且对此，持毫不松懈态度，加之环保意识在2014年的最后的近两个月时间内迅速深入人心，民众压力飚升，政府亦是严治不怠之势。钢材供应与需求比值较大，市场行情处于制低点，政策预期远远低于往年，市场弥漫着迷茫、压抑的气息。笔者将其喻成北欧的冬季。
在钢铁行业持续低迷之下，有钢市风向标之称的宝钢股份第二次上调了2015年钢材出厂价格。但宝钢此次调价是在汽车订单增加的前提下，其他钢厂则谨慎看待来年的行情。在淘汰落后产能，环保成为主题，行业亏损至极低点，且大环境均是如此之下时，正好给了钢企结构调整和技术升级的机会和时间。而要在这样的大环境中脱颖而出，早日重新回到盈利之路，加快这些进程，是钢企最好的选择。当然，目前方管厂已有钢企完成了这一步。 粗钢产量回升背景下，价格相对坚挺：根据我们对粗钢产量的判断，后期回升的概率较高，所以在黑色产业链内部，我们较为推荐做多原材料；另外，当前在黑色产业链中，只有螺纹钢主力合约相对于现货升水，其他品种均为贴水状态，我们认为后期会出现一定的回归。偏高的钢厂库存成为突出矛盾，钢厂被迫降价将进一步抑制钢材价格：在剔除了粗钢产量扩张的外部因素之后，我们看到重点钢厂的钢材库存处于历史较高水平，同时从钢价与钢厂库存的相关系来看，二者高度负相关，如果短期内价格没有明显改善，将陷入一个相对负面的循环之中。
近期钢厂到货也有所增加，其中华东，华南地区库存有所上升，而北方资源也是陆续南下进入市场，其中不乏底价资源打击市场，又临近月底商家资金压力增大，出货回笼资金意愿较强，预计今价继续弱势运行。进口矿方面，资金、需求双重压迫下，方管厂已经超跌，加之衍生品市场震荡探底，利空影响之下预计进口矿弱势震荡。国产矿方面，随矿选企业陆续关停，市面资源愈发紧张，钢厂多不愿上调购价，导致无价无市格局明显，成材持续低迷影响下，铁矿石难有作为，预计后期仍将低位盘整。且钢厂焦炭库存普遍维持在10天左右的量，基本接近库存底线，原料采购相对谨慎。方管厂资金压力和需求压力开始向上游转移的趋势，华北地区大矿正酝酿下调焦煤挂牌价格，故短期来看，焦煤焦炭或仍以弱势为主。市场方面，昨全国热卷继续弱势运行，临近年底，下游动工企业和机械加工企业停工或者放假居多，需求愈发疲软，市场交投冷清，方管厂心态悲观。
在钢铁行业持续低迷之下，有钢市风向标之称的宝钢股份第二次上调了2015年钢材出厂价格。但宝钢此次调价是在汽车订单增加的前提下，其他钢厂则谨慎看待来年的行情。在淘汰落后产能，环保成为主题，行业亏损至极低点，且大环境均是如此之下时，正好给了钢企结构调整和技术升级的机会和时间。而要在这样的大环境中脱颖而出，早日重新回到盈利之路，加快这些进程，是钢企最好的选择。当然，目前方管厂已有钢企完成了这一步。 粗钢产量回升背景下，价格相对坚挺：根据我们对粗钢产量的判断，后期回升的概率较高，所以在黑色产业链内部，我们较为推荐做多原材料；另外，当前在黑色产业链中，只有螺纹钢主力合约相对于现货升水，其他品种均为贴水状态，我们认为后期会出现一定的回归。偏高的钢厂库存成为突出矛盾，钢厂被迫降价将进一步抑制钢材价格：在剔除了粗钢产量扩张的外部因素之后，我们看到重点钢厂的钢材库存处于历史较高水平，同时从钢价与钢厂库存的相关系来看，二者高度负相关，如果短期内价格没有明显改善，将陷入一个相对负面的循环之中。
近期钢厂到货也有所增加，其中华东，华南地区库存有所上升，而北方资源也是陆续南下进入市场，其中不乏底价资源打击市场，又临近月底商家资金压力增大，出货回笼资金意愿较强，预计今价继续弱势运行。进口矿方面，资金、需求双重压迫下，方管厂已经超跌，加之衍生品市场震荡探底，利空影响之下预计进口矿弱势震荡。国产矿方面，随矿选企业陆续关停，市面资源愈发紧张，钢厂多不愿上调购价，导致无价无市格局明显，成材持续低迷影响下，铁矿石难有作为，预计后期仍将低位盘整。且钢厂焦炭库存普遍维持在10天左右的量，基本接近库存底线，原料采购相对谨慎。方管厂资金压力和需求压力开始向上游转移的趋势，华北地区大矿正酝酿下调焦煤挂牌价格，故短期来看，焦煤焦炭或仍以弱势为主。市场方面，昨全国热卷继续弱势运行，临近年底，下游动工企业和机械加工企业停工或者放假居多，需求愈发疲软，市场交投冷清，方管厂心态悲观。
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